Pronóstico del Tipo de Cambio USD/COP mediante modelos econométricos y su aplicación en la fijación de precios para exportaciones con pagos diferidos
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Problema: El tipo de cambio USD/COP representa un riesgo financiero significativo para las empresas colombianas que operan en mercados internacionales con pagos diferidos, generando incertidumbre sobre los flujos de efectivo futuros y potenciales pérdidas en los márgenes de rentabilidad. Objetivo: Evaluar comparativamente diferentes modelos econométricos para el pronóstico del tipo de cambio USD/COP y su aplicabilidad en la fijación de precios de
exportaciones negociadas en dólares con pagos diferidos superiores a 30 días. Método: Se analizó la serie temporal del tipo de cambio USD/COP durante el período 2020-2025, estimando cuatro especificaciones econométricas: ARIMA, SARIMA, EGARCH y el modelo híbrido SARIMA-EGARCH con distribución generalizada de errores (GED). La selección del modelo óptimo se basó en criterios de información AIC y BIC, métricas de error (RMSE, MAE, MAPE)
y diagnóstico de residuos. Los resultados se complementaron con simulaciones de Monte Carlo y un caso práctico de fijación de precios de exportación. Resultados: El modelo híbrido SARIMAEGARCH demostró el mejor desempeño predictivo al integrar la estructura temporal del SARIMA con la modelación asimétrica de volatilidad del EGARCH, produciendo intervalos de confianza más realistas. Las proyecciones sitúan el tipo de cambio en un rango de $4.200 -
$4.300 COP por dólar en el corto plazo. La validación empírica con el caso práctico de Aroma Andino S.A.S. confirmó la utilidad del modelo, con errores de pronóstico que disminuyen progresivamente desde 3,59% a 30 días hasta 2,10% a 90 días. Discusión: Aunque el modelo SARIMA-EGARCH constituye una herramienta robusta para la gestión del riesgo cambiario, su uso como referente único para la valoración de contratos de exportación debe complementarse con instrumentos de cobertura financiera, análisis macroeconómico fundamental y consideración de variables exógenas no capturadas por modelos univariados.
Abstract
Problem: The USD/COP exchange rate represents a significant financial risk for Colombian companies operating in international markets with deferred payments, generating uncertainty about future cash flows and potential losses in profit margins. Objective: To comparativel evaluate different econometric models for forecasting the USD/COP exchange rate and their applicability in pricing exports negotiated in dollars with deferred payments exceeding 30 days.
Method: The USD/COP exchange rate time series was analyzed over the period 2020-2025, estimating four econometric specifications: ARIMA, SARIMA, EGARCH, and the hybrid SARIMA-EGARCH model with generalized error distribution (GED). Model selection was based on AIC and BIC information criteria, error metrics (RMSE, MAE, MAPE), and residual diagnostics, complemented by Monte Carlo simulations and a practical export pricing case study.
Results: The hybrid SARIMA-EGARCH model demonstrated the best predictive performance by integrating the temporal structure of SARIMA with asymmetric volatility modeling from EGARCH, producing more realistic confidence intervals. Projections place the exchange rate in the $4.200-$4.300 COP per dollar range in the short term. Empirical validation through the Aroma Andino S.A.S. case study confirmed the model's utility, with forecast errors decreasing progressively from 3.59% at 30 days to 2.10% at 90 days. Discussion: Although the SARIMAEGARCH model constitutes a robust tool for exchange rate risk management, its use as the sole reference for export contract valuation should be complemented with financial hedging instruments, fundamental macroeconomic analysis, and consideration of exogenous variables not captured by univariate models.
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spa
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Citación
SOSA SANABRIA, K. E. ( 2026). Pronóstico del Tipo de Cambio USD/COP mediante modelos econométricos y su aplicación en la fijación de precios para exportaciones con pagos diferidos [Trabajo de Grado]. Universidad Santo Tomás, Bucaramanga, Colombia
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